Экономическая ситуация в Украине становится лучше: будет ли дальнейшее снижение учетной ставки

Национальный банк Украины (НБУ) в июле снизил учетную ставку с 25% до 22%. Такое решение было принято на заседании комитета по монетарной политике (КМП).

Итоги дискуссий по уровню учетной ставки обнародовали в НБУ.

Что стало предпосылкой к снижению учетной ставки

В Украине инфляция снизилась стремительнее прогноза НБУ

В ходе дискуссии было определено, что инфляция замедлилась быстрее, чем НБУ предполагал. В июне она сократилась до 12,8% годовых, а за первое полугодие – более чем вдвое. Базовая инфляция также значительно замедлилась – до 13,7%.

НБУ усовершенствовал прогноз ценовой динамики. В конце года инфляция ожидается на уровне 10,6% по сравнению с 14,8% в предыдущем прогнозе. Снижение инфляции будет продолжаться: до 8,5% в 2024 году и 6% – в 2025 году.

НБУ повлиял на стремительное замедление инфляции. Это удалось благодаря:

• удержанию высокой учетной ставки;
• новым монетарным дизайнам;
• увеличению резервов банков;
• финансовому мониторингу.

Это привело к тому, что гривневые активы стали более привлекательными, а валютный рынок укрепился.

Международная финансовая помощь

Большую поддержку оказали международные партнеры. С начала 2023 года Украина получила 27 млрд долларов в виде кредитов и грантов. В начале июля международные резервы достигли рекордного уровня – почти 39 млрд долларов, что позволяет НБУ балансировать валютный рынок.

Улучшенные ожидания и повышение номинальных рыночных ставок способствуют росту реальной доходности гривневых инструментов. Увеличение международных резервов и стремительный рост срочных депозитов уменьшают риски для курсовой устойчивости и дезинфляционной динамики. Это позволяет НБУ начать цикл снижения учетной ставки раньше, чем предполагалось ранее.

Какие были предложения по снижению учетной ставки

Несмотря на то, что вопрос о снижении учетной ставки получил высокий уровень поддержки, мнения о первом шаге разделились.

Пять представителей Комитета по монетарной политике (КМП) поддержали снижение учетной ставки до 22% в июле. Три из них выступили за более значительное сокращения ставки: два члена предложили снизить до 20%, один – до 21%. Остальные три участника дискуссии поддерживают более умеренное снижение учетной ставки в июле: двое – до 23%, один – до 22,5%.

Все члены КМП предполагают дальнейшее снижение ставок, но они также отличаются в своих мыслях по поводу скорости этого процесса.

Семь из них ожидают, что учетная ставка снизится до 18-19% в конце 2023 года. Два члена комитета нацелены на более умеренный подход и планируют снижение до 20% до конца года. В то время как другие два члена КМП считают, что снижение ставки будет более существенным.

Как повлияет снижение учетной ставки на депозиты

Такое решение НБУ повлияет на ставки гривневых депозитов. К сентябрю они могут сократиться в среднем на 1-2 п.п. Максимальные ставки по размещению вкладов от 3 месяцев до 1 года, составляющих 21%, могут сократиться до 19%. Средние ставки по депозитам от 3 месяцев сократятся до 11-12%, а по вкладам от 3 месяцев до 1 года – до 16%.

Рост ставок по гривневым депозитам с апреля по июнь является результатом политики Национального банка Украины (НБУ), стремящемся укрепить гривну и привлечь наличные средства в экономику.

Снижение учетной ставки повлечет за собой соответствующие корректировки процентов по гривневым вкладам. Однако на фоне низкой инфляции влияние на прибыль граждан будет незначительным.

Ранее мы сообщали, что НБУ восстанавливает плановые проверки банков. Также мы писали, что в Украине уменьшилось количество безналичных расчетов.

Pro Гроші в Telegram Pro Гроші в Google News